海洋卫士压载水

Polaris Shipping的忧伤

2020-03-16 17:06:20
来源:航运交易公报 编辑: 国际船舶网 我有话要说

韩国航运企业Polaris Shipping以通过获取长期运输合约运营大型散货船而闻名。不过,该企业的名气不仅由其控制的散货船队规模筑起,也缘于其频繁遭遇的事故及在上市过程中经历的坎坷。新近,网传一篇叙述Polaris Shipping事故的文章题名为“多头的船翻了”,是对其近年坎坷经历的形象表达。

1频发事故谁之过

每逢灾难,正如全世界正在奋力抗击的新冠肺炎疫情,人们就会思虑究竟是“天灾”还是“人祸”。在航运业,事故总是层出不穷,有“天灾”所致,亦有“人祸”为之。不过,如韩国航运企业Polaris Shipping连续遭遇各类海上事故,却也罕见。

在韩国开始抗击新冠肺炎疫情之时,Polaris Shipping旗下散货船突发事故,天灾祸患“携手”而来。不过,该企业并非首次遭遇不幸,2017年的一次事故更加触目惊心。

近时事故致因何在

2月25日,有外媒报道,Polaris Shipping旗下“STELLAR BANNER”轮,在巴西圣路易斯东北方海域发生严重侧倾,部分货舱进水并有倾覆危险。事故发生后,“STELLAR BANNER”轮上20名船员安全撤离,船长在距离圣路易斯海岸近100公里的地方采取故意搁浅的措施,以避免船舶沉没。

事发时,载有27.5万吨铁矿砂的“STELLAR BANNER”轮,刚刚从巴西马德拉港离港(世界最大铁矿石输出港),原计划4月5日抵达中国青岛港。

据了解,“STELLAR BANNER”轮型长340米,型宽55米,结构吃水21.42米,30.07万DWT,由韩国现代重工于2016年交付。该轮的租家是淡水河谷。

据了解,“STELLAR BANNER”轮的一些压载水舱和空舱在事故时受到破坏,已被拖至浅滩。目前,船体受力点总体均衡,暂无船体断裂与燃油泄漏风险。

目前,事故的原因正在调查中。不过,有消息称,“STELLAR BANNER”轮或在事故前碰撞不明浅海床,导致货舱进水并引发侧倾。有专业人士表示,进出马德拉港的航道有浅滩,吃水21.5米的船舶需候潮出港,否则或会引发触碰海床。此外,也有报道称,该轮的侧倾或由货物的流态化所引起。

另有专家指向船舶结构强度问题。这部分意见是:矿砂船在装货时剪力弯矩变化很大,装完货后几乎都在极值附近,加上较快的装货速度,这对船舶的局部强度、总纵强度都是考验。据了解,在马德拉港,铁矿砂以5吨/秒的速率从35米高处倾倒式装船。

对于“STELLAR BANNER”轮的结局,2019年9月在美国东海岸侧翻的“Golden Ray”轮给了一个较差的提示。2019年10月,基于无法在保持船体完好的情况下使“Golden Ray”轮重新浮起,美国海岸警卫队决定,通过就地拆解该轮移除船壳、设备及船载货物。

前时海难导因多元

三年前,Polaris Shipping曾经历另外一起事故——更可以称为海难。2017年3月31日,PolarisShipping旗下26.61万DWT级“Stellar Daisy”轮在大西洋上突发事故,船体一分为二后沉没。船上24名船员(8名韩国人和16名菲律宾人)中只有2名菲律宾船员获救,其余22人下落不明。

关于事故原因,“Stellar Daisy”轮船旗国马绍尔群岛的调查报告称,这艘建于1993年的改装船舶船体结构受损很可能是由多个因素导致的,包括材料疲劳、腐蚀、不明原因的结构缺陷、船舶在南大西洋遭遇的天气条件给船体带来多重压力等,导致船舶结构的强度随着时间推移而遭到破坏。

“Stellar Daisy”轮海难对Polaris Shipping后续影响较大——改装船舶的安全性整体被质疑,企业高层因未按法律要求报告“遇难”船舶缺陷而被刑处,延缓多年的IPO继续推后。

“Stellar Daisy”轮的特异之处在于是由单壳油轮改装的散货船,其发生事故后,其他数艘此类船舶的问题随之曝露:2017年4月,27.90万DWT级“Stellar Unicorn”轮发生压载水舱水线下破裂漏水,之后拆解;又是同年4月,被派去搜救“Stellar Daisy”轮幸存者的26.13万DWT级“StellarCosmo”轮突然做了计划外靠岸,业界传闻其船体现裂缝,之后拆解;2017年5月,“Stellar Queen”轮在空载航行的情况下压载水舱直接爆出一条1米多和一条2米多的裂缝,之后被送修船厂维修数月(见表)。

多艘船舶“相约”爆发结构强度问题,这是偶然吗?据披露,2014—2016年,PolarisShipping旗下船舶在亚洲的港口国PSC检查过程中被查出400多个缺陷。

近两年,Polaris Shipping又拆解2艘改装船,目前仍运营14艘。不过,这家正在复兴船队的企业仍有16艘大型散货船在建。

此外,因“Stellar Daisy”轮的沉没事故, 2月下旬,韩国当地法院对Polaris Shipping首席执行官Kim Wan-Jung判处有期徒刑6个月,缓刑1年,罪名是违反船舶安全法。调查证实,Polaris Shipping已经发现“Stellar Daisy”号的缺陷,而这被认为是导致船舶沉没的原因。

因为此次事故,Polaris Shipping损失523.9亿韩元(约合4609万美元),不过,已从Meritz Fire & MarineInsurance等保险公司处获得补偿。

事故过后,痛定思痛,业界更当深思以避免同样的灾难频繁发生。而在当前船舶和运载货物都有保险的背景下,各界更应关注航运企业在道德风险下忽视船舶维修保养的问题。

2IPO长路漫漫无尽头

在2010年代干散货运输市场的发展中,淡水河谷扮演了重要角色。在这一时期,该企业在继续主导大型矿砂项目的同时,成就了如Polaris Shipping等独立船东与金融船东。Polaris Shipping的首次公开募股(IPO)计划,也从淡水河谷处购买10艘矿砂船开始酝酿。

面对生产成本上升与铁矿石价格下滑,为优化资产结构,2012年8月,淡水河谷与PolarisShipping达成10艘矿砂船的售后回租协议,淡水河谷因此获得6亿美元现金流。这10艘船全部由淡水河谷于2009—2010年购买的超大型油轮改建而成,单艘最大装载量约30万吨。

Polaris Shipping与淡水河谷的长期租赁项目提升了其发展信心,拓宽筹融资渠道也自此列入其发展日程。2013年,Polaris Shipping的上市规划开启,不过,该企业在韩国首尔证券交易所、新加坡交易所的上市努力受挫,其在挪威奥斯陆证券交易所的IPO计划会得偿所愿吗?

国内计划折亡

Polaris Shipping于2013年首次考虑上市,计划登陆首尔证券交易所。不过,该企业的IPO日期因“天灾”而不断延后,历经4年努力因“人祸”而折亡。

2012年8月签署大合约后,Polaris Shipping更有勇气去追求“远大前程”,上市也似乎成为其必然之路。2013年1月29日,有外媒报称“PolarisShipping获取其历史上规模最大合约仅数月,已策划在首尔证券交易所IPO。”

事实上,2012年10月,台湾元大证券(元大)与韩国Medici Investment Ltd,共同设立Polaris OceanPrivate Equity Investment,以参与Polaris Shipping上市。作为普通合伙人,元大投资80亿韩元(约合730万美元)。2012年10月,Polaris Shipping发展前景令人期待,购买10艘矿砂船所需的6亿美元款项,在该月落定3。34亿美元。提供贷款的银行为韩国发展银行、韩国外汇银行以及韩国国民银行和农合社。

Polaris Shipping的IPO之决心昭昭,也聘请了KDB大宇证券(现为Mirae Asset Daewoo)来管理此次发行。然而,未料想前路漫漫,该企业只能把一切期盼转化为耐心。由于供需失衡,干散货运输市场虽也有反弹但总体疲软,该企业的IPO日期一拖就是数年。

2016年6月,Polaris Shipping再次满怀希望地宣布,计划在首尔证券交易所上市,上市时间为2017年,并聘请Mirae Asset Daewoo管理此次发行。

2017年3月31日,Polaris Shipping宣布,已通过其控股股东Polar Energy Marine完成1500亿韩元(约合1.33亿美元)的IPO前股权交易,生效日期为2016年3月31日。据了解,韩国教师会、韩国公职人员福利协会以及KDB Capital等参与了其IPO前股权交易。此时,该企业估值为6000亿~8000亿韩元。PolarisShipping笃定地认为将于当年登陆首尔证券交易所。

一切似乎是注定的。同样是在2017年3月31日,Polaris Shipping旗下 “Stellar Daisy”轮在大西洋上突发事故,船体一分为二后沉没。由于此次事故,该企业受到了持续的负面报道,不得不于2017年6月宣布再次推迟上市计划,并随后将目光转向了海外。

海外规划续延

Polaris Shipping的上市努力未因“Stellar Daisy”轮沉没而告终,该企业希望在海外获得幸运。其首先转向新加坡交易所,但仅数月后又把全部希望投向奥斯陆证券交易所。不过,旧时“Stellar Daisy”轮沉没后续事件让该企业的IPO日期再次延后,新时“STELLAR BANNER”轮侧倾或致其上市时日再后延。

Polaris Shipping在狮城的计划是其转向海外的首次尝试。2018年9月,PolarisShipping公开透露,其正考虑把其期待已久的IPO带到新加坡交易所。该企业在新加坡的募资期望值升至2.5亿美元。

不过,数月后,急于上市的Polaris Shipping又转战奥斯陆证券交易所。2019年2月,有外媒报道称,该企业认为挪威投资者相较新加坡购股人更了解航运市场,企业相应会获得更高的估值,因此坚定转向奥斯陆证券交易所。

2019年4月,Polaris Shipping在奥斯陆证券交易所IPO的事宜取得进展:Pareto证券与DNB作为在奥斯陆证券交易所上市的全球协调人;北极证券与ABG Sundal Collier成为其联席账簿管理人;韩国 Seoul lawfirm Yulchon LLC 与挪威 Thommessen 被其聘为法律顾问。

Polaris Shipping宣布计划在2019年下半年登陆挪威资本市场,筹资目标为2.5亿~3亿美元。该企业表示,所筹集的部分资金将用于新造船项目(部分用于取代改装矿砂船)。Polaris Shipping表示,2018年,其营业收入约9050亿韩元(约合7.90亿美元),同比增长约40%;净利润为610亿韩元(2017年为亏损990亿韩元)。Polaris Shipping的上市愿望会实现吗?

一个坏消息来了。2019年9月,Polaris Shipping的新发BBB +债券认购率严重不足。该企业此次发行的债券分为三部分,分别为一年期200亿韩元(约合1680万美元)、两年期400亿韩元和三年期200亿韩元,其中后两部分认购率不足20%。

第二个坏消息来了。2019年10月,Polaris Shipping表示,因“Stellar Daisy”轮沉没事故的相关裁决尚未完结以及干散货运输市场的疲软,其选择将IPO日期推迟到2020年年初。

又两个坏消息接踵来了。2月24日,因“StellarDaisy”轮的沉没事故,韩国法院裁定Polaris Shipping首席执行官Kim Wan-Jung有罪。2月25日,该企业另一艘矿砂船“STELLAR BANNER”轮侧翻。

Polaris Shipping满怀期待开启上市规划,在近八载征程中一往无前。现时,在又一艘矿砂船发生事故,全球又遭遇新冠肺炎疫情的背景下,若Polaris Shipping仍继续向上市梦想奔赴,业界更当赞叹其勇敢。

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