海洋卫士压载水

诺唯真邮轮危及之际 国际大鳄如何翻云覆雨

2020-05-15 10:11:54
来源:邮轮一点通 编辑: 国际船舶网 我有话要说

从2019年底到今年4月底,诺唯真邮轮公司的股价下跌了80%,跌至每股12美元。虎视眈眈的市场背后,斯科特·达恩克和他的L Catterton团队一直在默默地关注。此时的他已经通过将一家邮轮美容连锁店上市赚了一大笔钱。L Catterton专注于高端品牌,熟悉奢侈品圈的朋友肯定对 “L”熟悉,它来源于路易威登,法国奢侈品巨头。

诺唯真的暴跌引起了很大的关注,从未见过一个知名品牌的命运如此迅速地逆转。达恩克认为是时候出击了,诺唯真邮轮公司的任何一艘邮轮都至少需要两个月才能复航。

“毫无疑问,消费者喜欢邮轮旅行……他们想回到船上。”54岁的达恩克说。“我们支持的是一家在这个充满活力的行业中拥有强大实力和良好定位的公司。”

新型冠状病毒席卷全球,整个旅游业陷入瘫痪,邮轮业受到的打击尤其严重。诺唯真邮轮公司每年有270万名乘客,在大型邮轮运营商中排名第三,仅次于嘉年华邮轮和皇家加勒比游轮,所有这些公司的股票都暴跌了70%以上。

嘉年华邮轮最近宣布,将于2020年8月1日恢复其北美邮轮之旅,赌的是消费者会在疫苗研发出来之前会继续选择邮轮。诺唯真邮轮更加积极,它的28艘船只最快到7月1日复航。

诺唯真想尽快回血,可能除了尽快回到海上,他们别无选择。在5月初提交给美国证券交易委员会的一份文件中,该公司警告投资者可能会破产,并表示,在新型冠状病毒封锁期间,该公司继续运营的能力存在“严重怀疑”。就在同一天,L Catterton通过私募获得了4亿美元的投资。这让人想起了2008年巴菲特向高盛伸出援手的救命之举,因为这些投资最终将使L Catterton成为该邮轮公司的最大股东。

L Catterton的现金注入是与诺唯真公司从其他股票和债券发行中至少再融资10亿美元的条款同时进行的。它确实做到了:在发出破产警告和L Catterton投资后的第二天,诺唯真公司宣布又融资20亿美元,出售了价值4.6亿美元的普通股和15.4亿美元的两笔债券发行。

这家邮轮公司现在手头有35亿美元的现金,据其首席执行官弗兰克说,这些现金足以支撑公司18个月的现金烧钱(不包括任何收入)。截至2019年底,诺唯真邮轮公司的市值约为120亿美元,现在是25亿美元。对于L Catterton及其可能持有的20%股权而言,邮轮业务的全面复苏意味着一笔巨大的意外之财。

“我们无法预测未来,但结合40年的历史和消费者告诉我们的信息,这些数据表明,这个行业将会反弹,”达恩克说。“当这种情况发生时,诺唯真将继续履行一个出色的执行者角色。”

达恩克对“海洋”并不陌生。2015年,L Catterton以9.25亿美元收购了Steiner Leisure,后者拥有OneSpaWorld。OneSpaWorld在176艘邮轮上为20多家邮轮公司运营高端SPA和健身中心,占据邮轮“健康”市场90%以上的份额。

根据OneSpaWorld的研究,在过去的25年里,在全球经济大起大落的背景下,全球船舶客运量平均每年增长6.7%。该行业在很大程度上不受经济衰退的影响

L Catterton于2019年3月将OneSpaWorld上市,交易价值8.5亿美元,但仍保留了近一半的原始股份。从首次公开募股到2020年1月,该股累计上涨了37%,不过现在下跌了50%。该公司2019年的收入为5.62亿美元,虽然到2020年将受到冲击,但预计2021年的收入将升至6.54亿美元。目前仍持有OneSpaWorld 14%股份的L Catterton刚刚又向OneSpaWorld注入了7500万美元,为未来两年提供了流动资金。

L Catterton成立于1989年,最初被称为Catterton Simon Partners,因为它的创始人之一是威廉·e·西蒙,他是一位投资银行家,曾在尼克松总统和福特总统时期担任财政部长。上世纪80年代初,西蒙收购了吉布森公司,并在18个月后将其上市,他将8,000万美元的投资变成了约3亿美元,他个人仅用33万美元就赚了7,000多万美元,震惊了华尔街。

2016年,Catteron与LVMH旗下的私募股权公司L Capital合作。L Catterton的合伙人,包括J。迈克尔朱和斯科特A达恩科,拥有该公司60%的股份,而奢侈品制造商LVMH及其所有者伯纳德阿尔诺控制其余股份。

如今,L Catterton拥有超过200亿美元的资本,投资于领先的消费品牌。L Catterton对邮轮公司的大胆押注并非没有严重风险。截至2019年12月31日,诺唯真公司的净债务约为65亿美元。如今,这一数字已攀升至70多亿美元,其最新一轮债务的利率超过了12%。

达恩克坚称,诺唯真邮轮公司是所有主要邮轮公司中地位最好的。达恩克表示,除了“卓越的管理团队”之外,该公司拥有最年轻、规模最小的船队,这意味着船队部署更灵活,利润率更高。

很明显,一旦解除封锁,有些事情将会改变,但对这个行业来说,情况不会像往常一样。邮轮公司将需要加强健康和安全协议。但是因为载客量的减少,这也就意味着挤压了利润空间。达恩克认为,诺唯真邮轮的入住率不需要接近历史水平,就能在航行中实现盈亏平衡。他表示,运营成本之所以较低,是因为燃料成本下降了。

投资者,特别是国际市场的大鳄,他们的眼光是立足于大量的数据考察而来。祝愿L Catterton再打一个漂亮的翻身战。作为邮轮从业者来说,真心希望这个行业能尽快走出阴霾迎来曙光。

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